ABD Merkez Bankası (Fed), 2025 yılının son toplantısında beklentilere paralel olarak politika faizinde 25 baz puan indirime gitti. Böylece faiz oranı yüzde 3,50–3,75 aralığına çekildi. Fed, yıla yüzde 4,25–4,50 aralığıyla başlamış ve Eylül ile Ekim aylarında iki kez 25’er baz puan indirime gitmişti. Son toplantı kararıyla birlikte Fed’in yıl genelinde toplam faiz indirimi 75 baz puanı buldu.
Piyasalarda merakla beklenen toplantıda yalnızca faiz kararı değil, bilanço ve ekonomik projeksiyonlardaki güncellemeler de öne çıktı. Eski New York Fed Repo Uzmanı Mark Cabana’nın daha önce işaret ettiği gibi, Başkan Jerome Powell’ın 45 milyar dolarlık Hazine bonosu alım programı açıklaması da gündeme geldi. Bu adım, Fed’in genişleyici para politikasını bir süre daha sürdüreceğine işaret ediyor. Bono alımlarının likiditeyi artırması ve ekonomik toparlanmayı desteklemesi bekleniyor.
Kararda dikkat çeken bir diğer unsur ise oy farklılığı oldu. 2019’dan bu yana ilk kez üç üye politika kararına karşı çıktı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ile Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid faizin sabit bırakılmasını savunurken, Trump tarafından atanan Stephen Miran yarım puanlık daha güçlü bir indirimin gerekli olduğunu belirtti.
Ekonomik projeksiyonlarda ise enflasyon tahminlerinde ılımlı aşağı yönlü revizyon yapıldı. Çekirdek PCE 2025 için yüzde 3,1’den 3’e, 2026 için 2,6’dan 2,5’e çekildi. Genel PCE tahmini de benzer şekilde aşağı yönlü güncellendi. İşsizlik oranı beklentileri ise 2025 ve 2026 için sırasıyla yüzde 4,5 ve 4,4 seviyelerinde korunmaya devam etti.
Karar sonrası piyasalarda hızlı bir fiyatlama görüldü. Ons altın, toplantı öncesi bulunduğu 4.201 dolar seviyesinden 4.222 dolara yükseldi. Dolar endeksi ise 98,94 puandan 98,81 puana geriledi. Gram altın da karar sonrası sınırlı bir yükselişle 5.778 TL seviyesine çıktı.
Fed’in son toplantısı, para politikasında gevşeme sürecinin gelecek yılın seyrine ilişkin yeni ipuçları verirken, piyasaların kısa vadede dalgalı seyrini sürdürmesi bekleniyor.
